7天轉型：發(fā)力加盟店隱憂
發(fā)表于：12年06月29日 10:25 [轉載] 中國企業(yè)家網
6月12日， 7天連鎖酒店集團對外宣布了其發(fā)展戰(zhàn)略調整及股票回購計劃。在未來12個月內，7天將回購不超過2500萬美元的公司自身的美國存托股票。
自2009年11月上市至今，7天股價已從高位的每股24美元跌至如今的9.95美元。“我們認為公司價值現在被低估，相信批準股票回購符合股東的最佳利益，并且是有效利用現金的一種方式。” 7天連鎖酒店董事會聯(lián)席主席、CEO鄭南雁說。
“公司希望以符合市場情況和股東利益的方式執(zhí)行此次股票回購計劃。”未來一年內，7天將以自有資金及運營產生的現金對此次股票回購進行融資。7天一季報顯示，公司第一季度凈營收為人民幣5.45億元，同比增長29.6%；調整后歸屬于股東的凈利潤為人民幣2780萬元，同比增長84.3%，自2010年第一季度以來連續(xù)九個季度持續(xù)盈利。
事實上，相較起另外兩家經濟型酒店巨頭，7天是唯一首季錄得正凈收的公司。據了解，受收購莫泰168拖累，如家一季度營收同比增長66%至12.55億元人民幣，但凈利潤則由去年同期盈利3200萬元轉為虧損1.03億。漢庭首季度營收總額為6.89億元，同比增長52.9%，但凈虧損為940萬元。
在余下不足20天的CEO任期內，鄭南雁正全力將7天推至自己既定的發(fā)展軌道，除了回購股票以外，還進一步將公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略調整為以管理店為核心的快速擴張模式。自2009年上市后，7天一改過往單一依靠直營店投資擴張的發(fā)展戰(zhàn)略，確立了管理店和直營店并舉的發(fā)展思路。截至今年第一季度末，7天在營酒店為1044家，其中的417家為直營店，627家為管理店。
鄭南雁認為，酒店管理公司的擴張和發(fā)展，必然從投資驅動轉向以管理輸出為核心，通過輕資產的知識和系統(tǒng)帶來收入轉變。“這種轉變，會讓公司從追求投資帶來的表面收入增長，轉向追求更快速的運營利潤的增長，能夠給股東帶來明顯的而又可持續(xù)的回報。”
未來，7天將以管理店為核心的模式快速擴張。7天將今年管理店的開店目標由原先240家調高至320家；同時，將直營店的開店計劃由120家下調至80家。“由此，公司今年的新開店計劃將由原先的360家提高至400家。”7天表示。
無獨有偶，漢庭早前也表示，出于商業(yè)模式的考慮，漢庭已確立提高加盟店數量的發(fā)展方向，并預計漢庭加盟店數量將很快超過直營店數。據本報了解，截至今年一季度末，漢庭直營店比例約占52%，略高于加盟店。但是在簽約籌建店中，227家為加盟店，直營店僅有107家。
對于經濟型連鎖酒店紛紛加速發(fā)展加盟店，維也納酒店集團董事長黃德滿認為原因有三：一是為了擴大企業(yè)規(guī)模。占據市場份額，形成行業(yè)領先的規(guī)模，增加會員發(fā)展量；二是提高資本收益率。直營店是重資產模式，且較難尋找合適物業(yè)，開業(yè)期虧損會拖累股價，加盟店是輕資產模式，擴大加盟店數量可降低風險，提高資本收益率；三是考慮到企業(yè)增長率。
“華爾街的投資者更注重企業(yè)的成長性，增長率會影響股市的價值，特別是前期投資人的介入會左右企業(yè)的經營管理，沒有增長率股票價值不理想，投資回報率會被降低。”黃德滿說。
不過，在黃德滿看來，加盟店模式潛在的風險是忽略了品質，一旦爆發(fā)問題，客戶的忠誠度將會大大降低，對品牌造成打擊。事實上，盡管經濟型酒店不斷強調直營店和加盟店實行百分百的無差別統(tǒng)一管理，但仍難杜絕類似“毛巾門”的服務問題。
“這些企業(yè)在進行高速擴張的同時保持始終如一、高質量住宿服務的能力面臨極大不確定性。”黃德滿認為，以加盟店來實現高速擴張最大的危機是品牌危機與消費者信任危機，“隨著規(guī)模的不斷擴大，經濟型酒店運營成本進一步提高，很多企業(yè)進一步壓縮服務成本及人工費用，導致有限的服務更加壓縮。如房間的舒適度不夠、隔音效果差、清潔衛(wèi)生差，不能滿足商務客人所需的服務”。
7天在今年3月宣布準備推出公司的第二品牌——定位于打造高端客房產品的“Mini五星”項目。鄭南雁認為，目前高端酒店市場集中度較低，存在很好的發(fā)展機會。公司將設立獨立的子公司及管理層來運營新的酒店品牌。
據鄭南雁透露，目前“Mini五星”項目正在籌建和設計當中，預計在明年上半年可以開出第一家店，到明年底預計可以開3至4家分店。“未來我們會把這個項目作為一個獨立的項目來運作，并吸引更多的資金進來。”鄭南雁說。
